Una empresa puede desear una alta razA?n de pagos de dividendos para distribuir los fondos que no son necesarios para la reinversiA?n.A�Los flujos de efectivo de una empresa y las necesidades de inversiA?n pueden ser demasiado volA?tiles para que establezca un dividendo regular muy alto. Por tales motivos se debe conocer la forma que se pagan los mismos asi como otras cuestiones relacionadas con tales fines.
El procedimiento de pago de dividendos puede ser en efectivo, el cualA�es decidido por la junta directiva. Los directores suelen realizar juntas trimestrales o semestrales a fin de evaluar el desempeA�o financiero de la empresa durante el perA�odo anterior, asA� como obtener una perspectiva de cuantos y en que forma habrA?n de pagarse los dividendos. Debe establecerse, la fecha de pago.
A la hora de decidir la adquisiciA?n de Nuevas Acciones se deben tener en cuenta el derecho de prioridad. Con un derecho de prioridad, los accionistas comunes actuales tiene el derecho de conservar su propiedad proporcional en la corporaciA?n. Si A�sta emite acciones comunes adicionales se les debe conceder el derecho de suscribir las nuevas acciones para que puedan mantener su interA�s prorata en la compaA�A�a.
Respecto a la posibilidades de Nuevo Capital a TravA�s del Ingreso de Nuevos Socios, como fuente de financiamiento, la emisiA?n de nuevo capital social comA?n y consecuentemente la incorporaciA?n de recursos frescos a la empresa es muy importante, ya que se logran los siguientes elementos financiamientos:
- Se solidifica la estructura financiera de la empresa, pues se incorporan nuevos recursos cuya contra partida es el capital social.
- Se reduce el nivel de apalancamiento, pues los nuevos recursos no provienen de pasivos, sino del capital social.
- Se reduce el costo financiero (intereses a cargo) al no contratar nuevos pasivos.
- Se reduce la carga financiera al no impactar al flujo de efectivo de la empresa con amortizaciones periA?dicas de capital e intereses tal y como se generarA�a con un pasivo.
- Los nuevos accionistas pueden ser incorporados a la administraciA?n de la empresa, lo que ejercerA�a presiones para profesionalizar y hacer mA?s eficiente su administraciA?n, ademA?s de tener nuevas “fuentes” de ideas y tecnologA�as.
Los Inconvenientes principales de una nueva emisiA?n de acciones se resumen en dos importantes puntos:
- Los recursos obtenidos son mA?s caros que los provenientes de fuentes de pasivos, ya que los dividendos (costo de capital recibido) no son deducibles de impuestos, tal y como son los intereses pagados por los pasivos.
- Se reduce el rendimiento de la inversiA?n de accionistas con los recursos provenientes del capital en relaciA?n con recursos provenientes del pasivo.
Para que la emisiA?n de acciones sea una fuente de financiamiento, se requiere que sean colocadas por medio de una oferta primaria de acciones, sea esta pA?blica o privada.