Ante la proximidad del canje del Bonar 14 y ante las ventas de los bancos, este bono -ver acciones y bonos para invertir en 2014–que canjearA? el Gobierno estA? rindiendo al 100%. El Bonar 14, cuyo plazo vencerA? el 30 de Enero, en su mA?ximo rendimiento alcanzA? el 110% debido al nivel de compras de inversores particulares y de los fondos resultan insuficientes ante las ventas de los bancos de este bono.
Canje Bonar 14:
Mientras se da la negociaciA?n para canjearlo, el Bonar 14 registra rendimientos del 100% por las ventas de los bancos como forma de reducir la tenencia del bono ya que se aproxima su vencimiento el 30 de Enero 2014 con esto evitarA?n que se contabilice la quita ante en el canje de tA�tulos del Gobierno nacional.
Las compras de los inversores individuales y fondos comunes de inversiA?n (FCI), regitran un volumen de demanda insuficiente, y quedando solo 20 dA�as para su vencimiento, se dispararon los rendimientos alcanzando mA?ximo del 110%.
Ante la incertidumbre del A�canje, muchos se desprenden lo que genera el notorio rendimiento del bonoA�.
Mientras los inversores mayoristas se desprendieron y los minoristas todavA�a no absorbieron la venta del bono. Buscan canjearlo, y tal vez por desesperaciA?n los bancos ya lo vendieron sin importarles tanto la tasa con tal de sacA?rselo de encima -los minoristas creen que no los invitarA?n al canje, esto les permite una alta rentabilidad-. QuizA?s por falta de tacto o de experiencia los particulares todavA�a lo mantienen, a la vez que los institucionales -quizA?s demasiado temerosos o con mucha experiencia-ya se lo sacaron de encima.
Otros de los que invierten son los FCI money market o A�t+1A�, buscando invertir en lo que tenga que un bajo potencial de volatilidad, Por lo que cuando compran son volA?menes menores como forma de captar un porcentaje de la ganancia del bono y de paso quedan por debajo del radar del canje. En caso de quedar A�obligados al canje, no terminarA�an perdiendo tanto.
CuA?nto Paga:
El tA�tulo paga Badlar mA?s 2,75 puntos porcentuales, el cierre del viernes a ($102,8), la tasa de retorno anual es del (95,45%).
AsA� a menos tiempo de plazo los bancos, al achicA?rseles el margen de canje, crece su necesidad de venderlo. Las ofertas del Gobierno iniciaron por Noviembre 2013 siendo equiparables las ofertas a la de las aseguradoras que llevan un canje similar, se trata de un bono a 5 aA�os pago de Badlar mA?s un spread por debajo del bono canjeado.
Plan Evitar la Suba del DA?lar Blue:
Recordemos que el canje del bono «Bonar 14», se diA? con el canje de los PR12 y PRE9, detrA?s estA? la estrategia de evitar una inundaciA?n en la plaza de pesos quedando obligado a emitir el Banco Central a fin de pagar la amortizaciA?n, disparando el dA?lar blue algo que el Gobierno busca controlar.
El Gobierno A�negocia con los bancos opcionesA� para el canje, serA�a positivo ya que gran parte de los bonos los tiene el Fondo de GarantA�a de Sustentabilidad, el Banco Central y el Banco NaciA?nA�. Por lo que no habrA�a oposiciA?n.