YPF reduce el pago de dividendos.

La petrolera argentina YPF decidiA? disminuir dramA?ticamente sus pagos de dividendos a accionistas para reinvertir sus utilidades buscando un aumento de la producciA?n.
La junta de accionistas decidiA? que abonarA? un dividendo de $303 millones y reservarA? $5.751 millones para inversiones, para apuntalar la producciA?n de hidrocarburos.
La empresa estA? desde inicios de mayo bajo control estatal tras la expropiaciA?n de la mayorA�a de sus acciones a la petrolera espaA�ola Repsol.
A inicios de aA�o, bajo una fuerte campaA�a de presiA?n sobre Repsol, el Gobierno de la presidente Cristina Kirchner bloqueA? el pago de dividendos de YPF y dijo que la empresa no debA�a volver a pagarlos por un largo tiempo de modo de reinvertir utilidades para mejorar una declinante producciA?n.
YPF distribuA�a entre el 80 y el 90 por ciento de sus utilidades como dividendos, una de las tasas mA?s altas de la industria. En el 2011 ganA? el equivalente a 1.230 millones de dA?lares.
Esos dividendos se repartA�an mayormente entre Repsol y el argentino Grupo Petersen, de la familia Eskenazi, que controlaba un 25,46% de la empresa, porcentaje del que debiA? desprenderse para entregA?rselo a acreedores.
La asamblea general ordinaria de accionistas de YPF fue encabezada por su presidente Miguel Galuccio, y con la presencia de representantes de Repsol y otros socios privados. De la reuniA?n participaban representantes de accionistas privados como Repsol, el mexicano Carlos Slim, que posee 8,4% de la compaA�A�a y del Banco ItaA?, que se quedA? con 3,6% de las acciones al cobrarse la deuda que mantenA�a con ellos el grupo Eskenazi, ex accionista local. TambiA�n participa el gremialista Guillermo Pereyra, que posee un asiento en el nuevo Directorio de YPF como representante de los trabajadores del sector y fue electo secretario adjunto de la CGT Cost of bupropion sr without insurance de Hugo Moyano.
El Directorio de YPF decidiA? reinvertir el 90,5% de las utilidades, por lo que distribuirA? como dividendos apenas $ 303 millones de los $ 6353 millones que obtuvo la compaA�A�a como beneficio durante los A?ltimos ejercicios (5296 corresponden a 2011 y 1057 millones a los residuos de perA�odos previos), mA?s $ 299 millones de reserva legal, mientras que los $ 5751 millones restantes se reinvertirA?n en el futuro.
La asamblea de accionistas de YPF si bien mantuvo un tono cordial, no estuvo exenta de momentos A?lgidos, particularmente en lo que refiere a dos de los diez puntos del orden del dA�a: la ya mencionada distribuciA?n de utilidades y el pago de honorarios hacia los miembros del Directorio. Con relaciA?n al primero de estos puntos, los representantes de Repsol a��una nutrida delegaciA?n de abogados espaA�oles y localesa�� cuestionaron a�?por bajosa�? los montos a distribuir y pidieron explicaciones de cuA?l iba a ser la polA�tica general implementada por YPF en cuanto al pago de dividendos.
Con respecto al pago de honorarios, segA?n se pudo averiguar, una auditorA�a detectA? que se ocultaba a los accionistas el importe de los honorarios que percibA�an los miembros del Directorio.
VA�ctor Bronstein, reconocido espeta en temas energA�ticos seA�alo: a�?La reinversiA?n del 95% de las utilidades es en principio un buen dato. Obviamente uno de los problemas de la gestiA?n de Repsol es que mandaba gran parte de las ganancias para pagar dividendos, hecho que repercutA�a negativamente.a�? A pesar de darle la bienvenida a esta polA�tica, el analista expresA? que difA�cilmente pueda repetirse en el mediano y largo plazo. a�?Hay que hacer un anA?lisis mA?s fino: el inversor invierte pensando que va a ganar dinero con esa inversiA?n, no siempre se puede reinvertir el 95%; este es un caso excepcional en plena etapa de transiciA?na�?, argumentA?.
Desde la A?ptica de Bronstein, la polA�tica de mediano plazo deberA? encontrar un equilibrio entre la necesidad de fondos para reinvertir a��a�?la base de una polA�tica petrolera requiere inversiones permanentesa�? y el pago de dividendosa��. a�?No puede pensarse una empresa mixta sin reparto de dividendosa�?, concluyA?.

 

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