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¿Error o estafa? finalmente, el Cupon PBI no se paga

Uno no es que sea mal pensado pero es que el Gobierno en muchos aspectos deja la duda de si son o se hacen por eso nos preguntamos si se trata de un ¿error o estafa? ya que finalmente, el Cupon PBI no se paga. Si ya de por sí las estadísticas del INDEC sobre la inflación son polémicas y el INDEC volvió a hacerlo ya que decidió achicar el cálculo de crecimiento con esto evita que el Gobierno por arte de magia no pague el cupón PBI.

 

El ministro de economía Axel Kicillof había anunciado que la economía creció en 2013 un 3% contradiciéndose ya que 1 mes atrás, informaban un alza del PBI fue del 4,9%. Con esto el Gobierno podrá ahorrarse US$ 3.621 millones. Algunos especialistas señalan que el por qué detrás de la corrección caprichosa se debe a la falta de dólares o a no querer arriesgar más las reservas.

Pero sorpresa, sorpresa el Gobierno salió a anunciar un nuevo cálculo del PBI dejando sorprendido al mercado ya que no había ni rumores. El encargado fue el ministro de Economía, Axel Kicillof, señalando que con la nueva medición tomando de año base 2004, el crecimiento en 2013 llegaba al 3% respecto al 4,9% previamente informado por el INDEC, una diferencia del 1,9%.

Los ahora tan nombrados cupones PBI son cupones atados a la evolución del Producto Bruto Interno (PBI) con el anuncio cayeron más de la mitad de su valor bursátil, luego que el Gobierno dijo que el crecimiento de la economía Argentina fue del  3% en 2013 lo que evita el pago de deuda por U$S 3.600 millones.

Mientras que los inversores estimaron que la expansión de la actividad en 2013 superó el 3,22% lo que permitía que se dispare el pago a fines de Diciembre 2014, contradiciendo al Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del Indec que arrojó un crecimiento del 4,9%.

El No Pago del Cupón PBI:

Al modificar por así decirlo el dato, el cupón PBI no obliga a su pago, debido a que el dato de crecimiento debe reflejar una expansión menor al 3,22%. Una explicació elegante y al paso del Gobierno es el que sobreestimó el crecimiento. Todavía resta que explique cuál es la metodología algo que dará en 15 días.

La nueva estimación de la inflación, del INDEC es semejante a las estimaciones privadas; la inflación Congreso fue del 2,9% y la de Fiel (2,9%), Elypsis (2,7%) y Broda (3,1%) quedando dentro del rango. Pero a la vez demasiado lejos del Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) dato publicado el pasado 21 de Febrero, la economía había crecido en 2013 un 4,9%, dato ahora corregido. En Enero el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) había dado un crecimiento del 1,2% respecto a Enero de 2013 cayendo un 0,4% respecto a Diciembre 2012.

El ministro de economía Axel Kicillof señalaba que “tanto la estimación económica de enero como la del año 2013 están basadas en una nueva fórmula de medición con datos económicos que tienen como base el 2004” y que el crecimiento fue en línea con la de otros países de la región como Brasil, creció un 2,5%. Asegurando que “el número del PBI es realista, y será avalado por los analistas” y hasta por la oposición.

Si bien el mismo ministro de economía Axel Kicillof da cierta esperanza al pago ya que tras dar los datos señalaba que “este dato que damos a conocer hoy es una instancia preliminar, luego tendremos en junio el número provisorio y en septiembre recién el final que determina si hay o no pago por cupón PBI”. La diferencia entre el pago y no pago es del 0,22%, en Septiembre otro podría ser el panorama.

Cotización:

Ante este dato los cupones cayeron fuerte antes del anuncio oficial ya que habia corrido el rumor algunas horas cerrando a la baja del 13,72%. Sin dudas que esta reptentina modificación en el dato generó mal humor fuera de la Argentina tanto que algún buffet de abogados estudiaba prospectos de emisión para aplicar un recurso de amparo.

Que Pasa con los Tenedores de Cupones PBI:

Los tenedores de cupones PBI, bueno se quedan con las manos vacías y el Gobierno con las arcas un poco menos vacías ya que así se ahorra de pagar en Diciembre 2014 unos US$3.621 millones por intereses.

Concidencia las P………..!!!!!

Aunque algunos quieran disfrazar de coincidencia algo que no lo es como el modus operandis del Gobierno y AFIP lo cierto es que esos US$3.621 millones no podían salir así como así de las reservas del Central y si bien el anuncio del Gobierno de la quita de subsidios al gas y al agua ya se sabia, también deja claro que no es coincidencia el Gobierno está en rojo en reservas en dólares y en las cuentas públicas.

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