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Bonos y acciones para invertir en 2016

Mientras el calendario 2016 empieza a correr con el nuevo gobierno de Macri y un nuevo tipo de cambio, muchos grandes o pequeA�os inversores buscan en quA� invertir en 2016 y seguir algunas recomendaciones de especialistas en cuanto a dA?lar, bonos y acciones.

Con o sin devaluaciA?n, muchos buscan saber en quA� invertir los ahorros en un escenario de transiciA?n econA?mica; por lo que muchos buscan anticiparse y saber cA?mo capitalizar y rentabilizar y no perderle ritmo a los mercados. Muchos esperan el post 10D para conocer las medidas del gobierno de Macri sobre como recuperar reservas para el Banco Central, si la devaluaciA?n serA? gradual o de shock, ademA?s de la inflaciA?n y la negociaciA?n con los holdouts por la deuda en default.

Hasta en el peor de los escenarios hay oportunidades en el mercado. SegA?n ClarA�n en su consulta a cuatro especialistas, que coincidieron en apuntarle e invertir en:

-Los bonos de la deuda en dA?lares
-Las acciones exportadoras o de mercados regulados como bancos y servicios pA?blicos
-Las coberturas de tipo de cambio.

Pueden consultar sobre:

Calendario de Pagos Bonos Diciembre

Cotizacion Bonar 2017 (B+300)

Alejandro Henke, director de Proficio Investment:

Tomar Riesgos:

Aconseja para los inversores sin miedo a correr ciertos riesgos en renta variable, en en que se dan atractivas alzas en sectores regulados y que, con el nuevo Gobierno, se beneficien del sinceramiento de tarifas energA�ticas, concesionarios viales, etc. o los de menos limitaciones en su operatoria como bancos.

Inversores Conservadores:

Para inversores que busquen apostar por opciones mA?s conservadoras como tA�tulos pA?blicos, pueden invertir en bonos en dA?lares Ley Argentina como:

Purchase duetact takeda

-Bonar 17, rinde (9,7%)
-Bonar 24 rinde (TIR del 10, 3%)
-Discount 2033 (10%).

El bono de YPF vence en 2025 y rinde 10%.

Recomienda un portafolio con 20% de YPF 2025; 40% de AA17 y 40% de AY24.

Considera que “por ser compaA�A�a estatal tiene implA�cito el riesgo Argentina, pero ademA?s cuenta con todo el potencial de una empresa petrolera que, de verificarse una suba gradual del barril de crudo en los prA?ximos aA�os, puede incluso mejorar el riesgo paA�s. Al tener una duracion mas larga el consecuente impacto en precio puede ser mas alto”. Concluye que para un inversor promedio y no sujeto a regulaciA?n como los fondos comunes de inversiA?n, compaA�A�as de seguros, etc.

AdemA?s de agregar que “la reciente modificaciA?n de los criterios de valuaciA?n de bonos en dA?lares para los FCI seguramente mantendrA? los precios de estos activos algo por debajo de su nivel anterior hasta tanto los fondos terminan de desarmar sus posiciones. Este escenario transitorio podrA�a revertirse mA?s rA?pido de verificarse (no vemos motivos para que asA� no suceda) el pago normal del RO15”.

Mariano Peretti analista de la consultora Maxinver, de Edurado Blasco:

ConformA? el siguiente portafolio:

-Un 35% en bonos en dA?lares
-Un 35% en bonos dA?lar link (operaciones en pesos al tipo de cambio oficial)
-Un 30% en bonos en pesos.

Bonos en dA?lares:

Recomiendan el Bonar 24, y los bonos Discount y Par emitidos bajo ley argentina.

Resalta que “el principal atractivo de estos bonos es que, en promedio, rinden un 9% en dA?lares, tasa que, dada la relaciA?n riesgo/beneficio, es muy atractiva y casi A?nica a nivel mundial”.

Si el nuevo Gobierno, busca poner las cuentas en orden y solucionar el frente judicial externo, cree que “nos permitirA�a captar apreciaciones de capital”.

En base a polA�ticas acertadas y con cierto A�xito, el rendimiento de los bonos deberA�an ser de entre un 6/7% anual, significando una suba promedio del 15% del valor de los bonos; permitiendo cobrar montos anuales por sus altos cupones.

Bonos DA?lar Link:

En cuanto a “la idea detrA?s de la compra de estos bonos es invertir en el dA?lar oficial, el cual se estima que deberA�a depreciarse con un piso del 30% para el prA?ximo aA�o. A su vez, dada la dinA?mica misma de los planes propuestos, es que el tipo de cambio se siga depreciando a un ritmo similar a la inflaciA?n para no generar mA?s atraso”. Considerando los bonos emitidos por la Ciudad de Buenos Aires y la provincia de Chubut.

Bonos en Pesos:

Respecto a este tipo de bonos, la ventaja de los bonos en pesos, actualmente devengan una tasa mucho mayor a la de los plazos fijos, en promedio 4% mA?s y con poca volatilidad y suelen devengar la tasa de interA�s, permite importantes rendimientos en pesos, en promedio 28%.

AdemA?s recomiendan invertir en bonos como:

Lebac entre 200 y 252 dA�as (28% TIR promedio)
Bonac (AY16 o AL16 a�� cupA?n ajustado por la tasa que pagan las Lebac de 252 dA�as y rinden 27,5%-

-Con vencimiento mA?s allA? de 2016:

El AMX9 (Marzo 2019) pagan un cupA?n ajustado por la tasa BADLAR (plazo fijo mayorista) + 2,5% y rinde 28%.

Juan Manuel Palacio, corredor de bolsa:

Recomienda al dA?lar billete

El dA?lar ahorro, vA�a Mep o el boden 2015 que estA? en sus A?ltimos dA�as de cotizaciA?n y paga 103,5 dA?lares el prA?ximo 3 de octubre.

“DespuA�s tenemos a los tA�tulos pA?blicos en dA?lares (Bonar 17 y Bonar24) que aA?n con volatilidad pueden ser una inversiA?n interesante, seguramente potenciada en caso de solucionarse el tema hold outs durante el primer semestre del 2016. “De concretarse dicho acuerdo, sin dudas habrA�a que sumar al portfolio al Discount en dA?lares”.

Para aprovechar una reducciA?n de la brecha cambiaria o la unificaciA?n del tipo de cambio, Palacio recomienda los bonos dollar linked, ya que “son los instrumentos de moda”. Se pagan en pesos tomando la cotizaciA?n del dA?lar oficial y el gobierno saliente emitiA? nuevas series para financiarse.

Para los que no les importa asumir riesgos pueden invertir en acciones del sector energA�tico y tambiA�n pueden aprovechar los papeles relacionados con la exportaciA?n.

Inversor Global:

Bonos:

Recomienda tener una cartera con un 25% de bonos en dA?lares, con prioridad por el Bonar 24 que paga un cupA?n del 8,75% anual, la mitad en Noviembre y la mitad en Mayo de cada aA�o. Ya que “permite al inversor “comprar” dA?lares a menos de $ 9. Esta relaciA?n surge de dividir el precio en pesos de las lA?minas por el flujo en billetes norteamericanos que paga el AY24 hasta 2024″.

Acciones:

Recomienda invertir en papeles de empresas con perfil exportador hasta 25% de la cartera.

Ya que “las empresas que venden sus productos al exterior se verA�an muy beneficiadas ante un eventual deslizamiento cambiario. ReducirA�an sus costos en dA?lares, se volverA�an mA?s competitivas, logrando mayores ingresos y rentabilidad. Esa mejora se trasladarA�a a la cotizaciA?n de las acciones”.

Una apuesta son los papeles de Tenaris. Tienen “una ventaja estratA�gica: es la empresa lA�der en producciA?n de tubos de acero sin costura para la industria petrolera”.

La dependencia del crudo genera que la cotizaciA?n de TS se hundiera como el precio del barril. Resaltando que “en los A?ltimos 12 meses, la acciA?n perdiA? un 52% de valor. Pero el petrA?leo parece haber encontrado en torno a US$ 40 a��el nivel mA?s bajo en 6 aA�osa�� un piso fuerte. Una suave salida de ese umbral levantarA�a la acciA?n de Tenaris”.

Las acciones de bancos tambiA�n pueden ser un buen refugio ya que los “bancos fueron uno de los sectores mA?s ganadores de la A?ltima dA�cada. Orientados al crA�dito al consumo a��prA�stamos personales y tarjetas de crA�ditoa��, estas empresas aprovecharon el boom de demanda interna#. Este sector tendria un crecimiento si el gobierno logra atarer devuelta a los inversores extranjeros y mas si se da un acuerdo con los holdouts. Los bancos se beneficiarA�an con un ingreso de capitales. Los papeles de Grupo Galicia son una interesante apuesta”.

Las acciones del sector energA�tico tambiA�n se volverA?n atractivas. Ya que las valuaciones de las empresas del sector vienen muy atrasadas respecto a lad del sector en la regiA?n, debido a que sus ingresos quedaron fuertemente condicionados por el congelamiento de tarifas que desde mA?s de 12 aA�os.

Los papeles de Pampa EnergA�a. Es el holding energA�tico mA?s grande de argentina y con participaciA?n en generaciA?n, transmisiA?n y distribuciA?n de energA�a y en el sector de petrA?leo y gas. Al estar diversificada e integrada en energA�a, los papeles de Pampa Energia quedan bajo una fuerte exposiciA?n a la correcciA?n de tarifas.

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