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Bonos argentinos y Riesgo Pais en 2016

El precio de los bonos argentinos sube y sube aunque rinden menos del 8%. Los analistas, estiman que se trata de una respuesta “natural” ante las expectativas que se generaron por el cambio de gobierno y en especial al haber ganado Mauricio Macri y por la lenta pero al fin suba de las reservas del Central. TambiA�n hay impacto en el Riesgo Pais de Argentina. Por lo que muchos esperan que los bonos argentinos y el Riesgo Pais 2016, que los primeros sigan subiendo y el segundo baje.

Los bonos argentinos cotizan en sus mA?ximos histA?ricos, hay que ver si hay espacio en el techo para un mayor recorrido o si dentro de unas ruedas por algA?n indicador se desinflan las expectativas en los mercados el Gobierno Nacional de Mauricio Macri.

Algunos ven mas allA? sobre que no es solamente por el nuevo gobierno o que sea Macri el Presidente argentino, la mejora en el valor de los bonos se da por hechos concretos y no solo la confianza en el nuevo gobierno. Es decir lo concreto “hechos” vs los abstracto “confianza”.

Bonos y acciones para invertir en 2016

Calendario de Pagos Bonos Enero 2016

Un de los hechos concretos son la mejora de las reservas, que empiezan a recuperarse gracias al acuerdo de liquidaciA?n con las cerealeras y cerrarA�an el aA�o superando los u$s25.000 millones. AdemA?s de la mejorarA�a en su calidad, a partir de la decisiA?n del nuevo titular del BCRA, Federico Sturzenegger, de ejecutar el swap con China, obteniendo u$s3.200 millones reemplazando a los yuanes.

TambiA�n los acercamientos del secretario de Finanzas, Luis “Toto” Caputo en Nueva York para negociar y resolver el conflicto con los holdouts y que la deuda argentina salga del default tA�cnico en el que lo metiA? el gobierno K.

Rally de TA�tulos Argentinos:

El rally de tA�tulos argentinos en Wall Street fue a nivel generalizado y no concentrado y como dirian los analistas tA�cnicos “impactA? en toda la duraciA?n de la curva” en los bonos de duraciA?n mA?s corta y tambiA�n en los de duraciA?n mas larga, y en los de ambas jurisdicciones, al trepar los tA�tulos emitidos bajo legislaciA?n local e internacional. Hace bastante que no se daba un rally de papeles argentinos en Wall Street y a nivel general.

Riesgo Pais:

-Mientras que el riesgo-paA�s reflejA? dicho comportamiento, la Argentina es de los pocos mercados que marcA? una fuerte caA�da del 35%.

-Este indicador medido por el JP Morgan mediante el A�ndice EMBI plus Cheap midamor 5 , acumula una caA�da del 35% en 2015, y se ubica en 467 puntos bA?sicos. Pueden seguir el Riesgo Pais por AQUI

Bonos Argentinos:

Los bonos argentinos rompieron el piso del 8% anual de rendimiento en dA?lares.

El tA�tulo mA?s corto, el Bonar X, rinde un 6,5%
El rendimiento del Bonar 2020 tambiA�n*.

*Precisamente el exministro Axel Kicillof habia colocado este tA�tulo poco despuA�s de pagar el Boden 2015. Captando menos de lo esperado pagando una tasa superior al 9% por colocar este tA�tulo a u$s95,20.

Los que decidieron comprar en ese momento obtuvieron ganancias al cotizar a u$s102 y un rendimiento en caida a 7,9% en solo 2 meses. Como con el Bonar 2024, su precio viene subiendo y su rendimiento es del 7,8%.

Bonos Bajo Ley de Nueva York:

Los bonos que se rigen por ley neoyorquina registraron fuertes subas como:

El Global 2017, que acumula varios pagos de servicios de intereses que se vieron afectados por el default tA�cnico, en u$s114 y cotiza menos del 8% anual.

El Par y Discount bajo la misma jurisdicciA?n, tiene cotizaciA?n y rendimiento similar

Algunos esperan que en 2016 se logre un acuerdo con los holdouts. Permitiendo al Gobierno de Macri ponerse al dA�a con los cupones impagos hasta ahora siendo tres semestrales en gran parte de los bonos, pudiendo volver a pagar normalmente.

Imagen: Minuto Uno

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